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2022-12-14

全球矿业并购热具有三大诱因

综合外电:全球矿业并购已成大势。无论矿业贸易、矿业投资还是矿业资源配置,都不再是一国唱独角戏了,而是在世界范围内来往穿梭,合并重组,互利互惠。

近年来,全球矿业并购步伐正在加快,规模也在不断加大。一幕幕的并购重组大戏正重打锣鼓另开张。如何应对跨国并购浪潮,下一个走出国门将是哪家矿产企业成为当下讨论的热点。人们有理由关注跨国并购的发展趋势,探索跨国并购按启动键开始工作的基本规律,以切实提高企业的矿业并购质量和效率。

全球矿业并购创新高

自2002年起,全球矿业市场上就开始出现了整合大潮,全球矿业正在以前所未有的速度向垄断迈进。2006年,上百亿美元以上的大型矿业公司并购,就有4例。

全球2007年并购案和交易额均创历史较高,必和必拓公司开始并购铝产量全球靠前的美铝,而力拓公司则瞄准了加铝。全球矿业并购案有2,625起,交易额合计4,511亿美元;其中油气行业并购案为893起,交易额2,922亿美元;不包括油气行业在内全球矿业并购案为1,732起,交易额合计1,589亿美元。

全球较大的金属业并购案

2007年随着全球金属价格走高,促进了行业收益增长,行业整合加速,2007年矿业公司跨国并购的总价值又创历史新纪录,达1,589亿美元。更多的中等和小公司参与并购,2007年并购金额小于2.5亿美元的并购案为1,644起,占总并购案的94.9%,在2.5亿美元至10亿美元的并购案为63起,占总并购案的3.6%,大于10亿美元的并购案为25起,占总并购案的1.4%。

全球2007年并购额超过1压床00亿的并购案为2起,较大的并购案为全球三大矿业集团之一英国力拓以429.57亿美元并购世界上第二大原铝生产企业加拿大铝业集团,创近年来较高并购额。其次为全球较大的铝生产商俄铝联合公司以132.72亿美元并购诺里尔斯克镍公司25%的股份,从而使该公司成为仅次于必和必拓和力拓公司的世界第三大矿业公司。

北美地区仍为全球并购较活跃的盘锦地区,并购案为695起,并购额为771亿美元;主要为贱金属并购,占该地区并购额的59%,其次为多种金属并购,占该地区并购额的22%。

亚太地区地区为634起,并购额为353亿美元。并购主要为其他和贱金属并购,分别占该地区并购额的34%和30%;其次为多种金属并购,占该地区并购额的26%。

前苏联地区为40起,并购额为191亿美元,并购主要为多种金属并购,占该地区并购额的77%。

非洲地区为94起,并购额为135亿美元,并购主要为贵金属并购,占该地区并购额的48%。

中南美地区为174起,并购额为87亿美元,主要为贱金属并购,占该地区并购额的49%。

中东地区为28起,并购额为37亿美元。

欧洲地区并购案为67起,并购额为15亿美元。

全球矿业的并购铣刀热具有十分重要的意义

矿业的并购与整合,直接提在节能和温室气体减排方面具有明显优势高行业的集中度,增加了企业定价权;同时并购的浪潮也说明了全球矿业资源的紧缺,价格的支撑更为强劲。

近几年全球矿业的并购大幅升温,主要原因在于:一方面是行业持续的高景气度带来了丰厚的现金流,为矿业并购热提供了可能。另一方面是相较于自有矿山的勘探与开发在防水涂层还没有完全固化或卷材粘贴未牢、接缝胶未干的情况下,收购已成熟经营的矿山企业对公司来说更加具有经济价值与时效性。

全球矿业并购热具有三大诱因

具体来看,全球矿业并购热具有三大诱因:

首先,需求强劲推动矿产行业持续的高景气。近年来,经济增长异常迅速,对矿产品的需求量也不断加大。伴随着需求的上升,供需矛盾日益突出,矿产品价格大幅度上涨,矿业巨头收益颇丰,为企业进行并购重组提供了先决条件。一方面矿业公司积累了雄厚的资金,另一方面竞争压力也迫使他们要在对手抢占关键资源之前先发制人,从而掌握充足的资源储备,于是在世界矿业巨头间仿佛爆发了一场“军备竞赛”。

其次,企业谋求生产多元化、资源优化组合。如果能打造囊括各种矿产资源资产在内的巨头,将在未来的竞争中占据更大的上风。矿业三大巨头必和必拓、力拓和淡水河谷意图垄断更多的资源品种,成为多元化经营的领头羊;同时使各并购方资源优化组合,达到较大效益。

据花旗预测,必和必拓若能和力拓成功合并,合并后的矿业“巨无霸”铁矿石、铝、铜出口将分别占到全球出口市场的36%、17%和13%,并在煤炭、锌、钻石行业占据重要地位。其规模将比紧随其后的竞争对手高出数倍,可以达到在更大程度上控制全球资源性产品的目的。通过控制这些产品的市场份额,可以操纵全球大宗商品的价格,甚至有可能对引发全球通货膨胀起到推动作用。

近几个月来,淡水河谷称一直与瑞士斯特拉塔公司保持对话。如果淡水河谷将斯特拉塔成功收购,会为其业务提供更广泛的地缘分布,进一步巩固其在锌和铜金属市场的地位,并取得在澳大利亚东部的煤矿和铜矿。更重要的是,淡水河谷还可因此取得镍金属市场主导地位。

力拓在多元化生产方面也进步很快。2007年力拓产量报告显示,其铁矿石、氧化铝、铝、铝土矿、精制金与精铜等产品产量均创历史新高,并表示2009年有望继续增长。

较后,增强国际议价能力。市场供需结构和行业集中度情况决定议价强弱。各矿业巨头间的并购使其在市场上处液压系统于垄断地位。垄断企业必然会利用垄断地位操纵产品价格,从而获得高额利润。三大矿业巨头占据国际矿产市场,具有强悍的话语权,在矿产品价格谈判中动作频频,促使矿产品价格一涨再涨。

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