樊纲解读中国经济增长0金属密封
樊纲解读中国经济增长
2006年02月09日南方周末2005:高速增长及其背后因素的分析
●投资的增长速度高于预期,全年是25.7%
●消费强劲增长,达到12.9,属于历史上较高的时期
●贸易顺差增长300%,达到1019亿美元
●但价格逐步趋于下降,9月,零售物价指数曾经到0,随后两个月在0左右徘徊;消费品价格也在走低
2005年,中国经济依然是一个高速增长的经济体,经过调整之后,GDP增长率是9.9%。这个增长背后的一些因素需要分析。
投资的增长速度尤其高于预期。原来预计,投资增长可能会降到22%、23%左右,但实际是25.7%。过去两年宏观调控主要调控的就是投资增长速度,这是经济过热的主要原因,为何投资仍增长这么多?一个重要的因素是,2004年10月土地的供给开始放松(当年4—10月,土地供给完全被停止),大批原来已经设计好、审批完,就等着土地的项目开始上马,加上原已在建的项目,因此2005年的投资仍然增长很快。
投资增长的同时,价格逐步趋于下降。确实价格下降的信号是比较强的:9月,零售物价指数曾经到0,尽管后面两个月又回到0.3、0.4,但是,已经在0左右徘徊。1997年10月,正式出现了通货紧缩,当时零售物价指数下降到0以下。我想我们应该在重视消费物价指数CPI的同时,也关注零售物价指数RPI,因为CPI可以因为电、煤、水、公共服务等因素的价格上涨而上涨,而RPI主要反映工业产业产品的变动,对这些产业的投资行为有更大的影响。
2005年的高增长,一个重要的因素是贸易顺差大幅度增长。比起2004年的300亿美元,2005年增长300%,达到1019亿美元。顺差剧增,原因不是出口进一步高增长,虽然出口增长30%左右,但过去可能更高。原因是进口的增长速度有明显的下降,明显低于出口的增长,扭转了过去两年以来出口增长低于进口增长的情况。在2004年中国经济最热的时期,9月份是贸易逆差。由于宏观调控,总需求的增长速度开始下降,进口的增长开始下降,因此形成了大量的顺差,产生了包括人民币问题在内的各种问题。但顺差的增长,对GDP增长的贡献很小,9.9%的GDP增长中,约3个百分点是贸易顺差的贡献。
这样就提出了一个问题:如果今年的贸易顺差,即使是800亿美元,与去年相比依然是下降的,那么贸易对GDP增长的贡献可能是负的。这对未来的预期会产生影响。
与此同时,不像某些人认为的中国消费不高,中国消费在强劲增长。现在的增长速度是12.9%,属于历史上比较高的时期——中国消费增长一般都在9%到11%。
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