做和电荒不仅是题材更是经济下行信号定西嘉兴片材挤出机微波传感器自动制袋机

电荒：不仅是题材更是经济下行信号

【铝道】近两个月，国内多个省份出现拉闸限电现象。 电荒 一词，继2004年后再度冲击投资者的视线。根据有关专家分析，煤炭涨价与电建设滞后是加剧电荒困局的两大原凶。14日，国家能源局披露的较新数据进一步佐证了电荒的存在。数据显示，4月份我国全社会用电量3768亿千瓦时，同比增长11.2%。这一增速较3月份用电量增临汾速降低2.2%。很显然，作为传统的用电淡季，4月用电量增速依然强劲。

资本市场上， 电荒 带来的电价上涨预期，为电力板块带来炒作机会。诸如豫能控股(8.75,0.00,0.00%)、皖能电力(11.18,0.00,0.00%)、600505">西昌电力(16.03,0.00,0.00%)等个股持续走高。自5月以来，凯迪电力(24.80,0.00,0.00%)的涨幅高达32.62%。

与此同时，由于区域性缺电导致化工、钢铁、水泥等行业被动减产，并引起价格上升，相关个股也有强势表现。这在化工行业体现得较为明显。电力成本占电石成本的近70%高压熔断器，电力供应紧张，必然推动电石价格持续上涨。成本上升将推动(乙烯基)PVC价格回升，从而会引爆整个化工品行业的涨价大潮。

不过，在部分市场人士唱多电荒受益概念的同时，也有不少分析师提出质疑。601377">兴业证券(16.75,0.00,0.00%)研发中心分析师认为主要致力于各类静态拉压实验机、电子万能实验机、液压万能实验机、曲折实验机、电液伺服动态疲劳机和专用疲劳实验装备的研发、制造，电荒将加剧经济增长下滑预期，同时导致阶段性通胀预期恶化。他们认为，电荒背后其实是体制改革和要素价格改革滞后的冲击，持续时间会有相当高的概率超预期。目前看来，已有从 软缺电 ，即发电企业亏钱而不愿发，向结构性 硬缺电 ，即华中、华东等地火电投资滞后，发电能力受限恶化的趋势。

很明显，有偿使用的塑料袋变成了“摇钱树”电荒在夏季进一步延续，将严重制约工业生产。从4月工业增加值同比增长13.4%低于预期看，拉闸限电冲击已有反映。粗钢、电解铝、水泥、化肥等高耗能行业产量季调环比趋势均有所回落。值得一提的是，兴业证券研发中心表示，电荒之下，拉闸限电将优先保障民生，保障重化工业的大特殊线材项目，受冲击较大的是生活资料生产厂商，从而会导致通胀预期出现反复。当前生活资料价格季调环比趋势折年率均位于历史高位，一旦上述判断成立，价格反弹压力很大。

中投证券研究所也表达了类似的看法。他们认为，电力紧张将限制未来政策反转空间。伴随入夏的到来，预计拉闸限电会继续升级，不排除未来通过上调电价缓解部分电力供应压力。伴随经济回落，未来政策对冲的空间，如保障房加速、释放储备待投资项目等，均与高耗能的行业紧密关联，这可能进一步激化电力供需矛盾。因此预计，未来较长时间，由于电力瓶颈的存在，在经济回落的大背景下，实验机主机与辅具的设计鉴戒了日本岛津的技术政策反转的空间有限。

因此，我们判断电荒对资本市场的影响将出现逆转 ，兴业证券研发中心张忆东表示， 近期很多热控制器人推崇电荒受益概念周期股的逻辑有个很大的误区，就是低估了电荒对经济增长和社会总需求的下行冲击。也许较慢到6、7月份，市场对于二季度经济增长率以及企业盈利的预测都将有所下调。